Web3 高风险资产预警

巴菲特对比特币的看法

有一次投资会议上，巴菲特被问及比特币的时候，说他无论如何都不会投资比特币。这被不少Web3的“富豪”们笑疯了。他们嘲笑巴菲特是个老顽固，不懂去中心化，说着传统银行的各种弊病。到了2026年，很多比特币的矿机活不下去，都转型出租算力给AI苟活。如果问AI，比特币有价值么？AI的回答：太有价值了，是数字黄金。继续问：那为什么银行不存储比特币呢？AI回答：因为共识还没有这么大。当和黄金的共识一样的时候，就是数字黄金了。接着问：那现在的共识是比特币波动很大，为什么一个波动巨大的资产回事数字黄金呢？ AI回答：你说的对，比特币只是民间认为的数字黄金。比特币不具备黄金的属性。

这一段和AI的对话，和巴菲特有什么关系？投资的领域，有句话叫做活得久的人往往判断的准，因为见多识广。巴菲特是在大萧条的时候出生的。他经历的是上一次人类现代史里最残酷的经济危机的进程。风险对于巴菲特而言，不需要通过AI去计算，而是印在他的骨子里的。

投资最重要的：判断风险

投资最重要，也最难的是判断风险。风险往往不是在于标的本身，而是在于人自身。人会因为情绪，看不到自己的盲点，甚至强制性的说服自己去接受风险。就比如“比特币=数字黄金”这个理论，又被称为共识。如果共识是对的，那么任何投资，赚钱的应该是多数，然而事实非常残酷，任何投资，赚钱的只有2-3%，也就是大部分人都是亏钱的。所以共识=韭菜。避免共识的策略就是，“自我否定理论“——当所有人都认为是这样，那么市场一定提前兑现，而在接近98%的时候出现反转。

这是风险来自于个人，而不是来自于标的本身的原因。也就是量子力学理论——粒子因为观测而存在。是个人在一开始就埋下了风险的因，人只是在品尝种下的果。投资的核心思想是哲学，索罗斯的哲学理论基础相当深厚。很难，一个人不具备深厚哲学思想的人在投资的鲨海里能幸存下来。判断风险，本身就是对自己盲点的承认，这就是敬畏市场最重要的原因。

Web3为什么是高风险

共识无法发现风险，所以发现风险就需要彻底摒弃共识。一旦发生清算，会如何兑现资产？就是破解共识，发现风险的策略之一。Web3又叫链上，意味着和实物资产是一种契约关系。契约的担保是由人，而不是契约本身，这就是最大的风险。意味着Web3是在传统金融上套壳，金融里的行话是：传统金融的外溢资金的博弈。资金存在一个流动过程，和人的需求有着紧密的联系，也就是人性。一个人有现金的时候，会首先满足吃喝住行，然后投资股票，最后剩余资金进行高风险的博弈。这个过程因为人性以及情绪显得极为脆弱，也正是因为如此，才会有赌博成性。也就是大多数人都会选择一个风险极高，收益也极高的决定，同时说服自己风险并不高，收益很高。而销售这个风险资产方，同样会使用人的这项弱点，淡化风险，而突出收益。什么时候会暴露这个风险呢？——清算的时候。

传统金融的历史非常悠久，所以传统契约关联了绝大多数实物资产，按这个规律，只有那些还没有契约关联的资产才会上链，和Web3挂在一起，这样风险就和传统金融契约风险差不多。如果是这样，那么Web3的体量就会非常小，现代金融最厉害的就是杠杆，人话就是套壳。把传统金融的契约拿去上链，美其名曰——去中心化无法篡改。好像有点道理。问题是，怎么说不重要，重要的是做什么。这些上了链的契约开始交易，并且还能使用杠杆，使用USDT或者USDC进行交易。这就是Web3，感觉好像是个旁氏，但又好像不是。所以有了Web3这个词，另一个世界里交易。这就是为什么所谓的稳定币也是一种风险极高的东西，因为稳定币是美债的契约，美债是美元的契约。一旦发生求偿，美债就会被抛售，美债价格迅速下跌，稳定币和美元就会脱锚。脱锚意味着——你根本拿不到真实的美元，你需要排队等待清算完成。清算完成之后，稳定币公司会宣布破产，公司里的所有人一分钱都没有损失，损失的是持有稳定币的人。

几乎市场98%的人都认为稳定币”稳定“，绝对没有清算的风险。而这就是最大的风险，别忘了一旦历史周期拉长，那些视而不见的风险总是一定会兑现，因为因已经种下了，只是什么时候得果。

全球最稳定的稳定币尚且具备如此大的风险，那么其他链上的契约可想而知。不是硬件的问题，是人自己的问题。这是为什么Web3被称为高风险资产的最重要的原因，比特币成为不了数字黄金的原因，除非比特币变成另外一种东西，也就是改了命。比特币能够改命么？不能。

以太坊的抛压

近期包括以太坊基金会的人都在清仓以太坊，甚至写了内容《我为什么要清仓以太坊》。这就是对高风险资产的官方声明，现在智能合约，链上资产几乎都是通过以太坊，但是以太坊本身已经”悄悄的“被清仓了，你能想象一个没有人上班的银行，让你去提款的时候会发生什么吗？你可能会说，都ATM了，AI办理手续了。但你别忘了银行赚钱是靠什么？放贷，加了杠杆的放贷。对储户而言，存款是银行的债务。如果银行放贷放不出去，或者收贷收不回来，那谁会兑现你的存款，或者谁还会继续花成本来运作这个银行体系呢？那些质押了以太坊去做挖矿的算力中心，都因为以太坊价格下跌，赚不到钱，改去租用算力给AI，以太坊整个不久会停了么。这不也是比特币在未来要面对的巨大问题么——矿工挖矿挖不到比特币了，如果把矿工收取的费用进行涨价，那么用户就不会使用比特币进行交易。不认为会发生的事情，往往就是一定会发生的，因为因已经种下了。

Web3有没有好的方向和预测？

积极的，好的方向就是比特币不会就此消亡。因为”Black Market“不会消亡，在经历了一轮金融洗衣机之后，人类的本性会让人类拿着闲钱继续去”赌“。高风险资产的命就是这样，波动的幅度显示了周期交替。

那些链上契约呢？

需要等待新的锚定标的产生，绝不会是现在的稳定币，因为稳定币并不稳定。

那我现在有链上资产怎么办？

都到了这个份儿上，还要问怎么办么。你不是该问留给你的窗口期还有多久，才对呢？